AIバブルは宴か破滅か？ウォール街が笑いながら震えている - ーSAKABANOWA

トピック

「バリュエーション（株価の割高度）が危険水域？それがどうした。まだいける！」——。いまウォール街では、矛盾した熱気が広がっています。

株価は高すぎ？でも買え！

つまり「値段は高いけど料理は美味しいから気にするな、食え！」というノリです。

強気派の論理

投資家に向けたメッセージはシンプル：とりあえず乗れ、降りるタイミングはあとで考えろ。

弱気派の警鐘

弱気派アナリストの一人は「買い推奨の誰一人として私の売り評価に反論してこない」とコメント。これはむしろ不気味です。

結論

短期的には「AIパーティーはまだ続く」。しかし踊り場の先に待つのはシャンパンか、それとも割れたグラスか——。投資家は見極めを迫られています。

今回のポイントは「割高？そんなの気にすんな」というウォール街の開き直りです。通常なら「指標が19/20で危険水準」と聞けば身構えるはず。でも今は逆。理由はAI。生成AIブームで「次世代インフラ投資＝正義」と化しており、企業も投資家もハイリスクを正当化しています。

バリュエーションを例えるなら、「ラーメン一杯5000円は高い。でも、このラーメンは未来を変える栄養素が入ってるから仕方ない」と皆が納得している状態です。BofAも「昔の相場と比べるな、今は別次元」と宣言。強気派にとってはむしろ「今降りる方が危険」と映っています。

一方で、弱気派は冷ややかです。巨額投資が本当にリターンを生むのか？AI関連企業が借金で投資を続ける姿は、2000年のドットコムバブルの再来に見える。特にNvidiaやOracleの資金循環は「自作自演のカラクリ」と批判され、「いずれ回収不能になる」と警告されています。

ただ、今の相場で重要なのは「いつ天井が来るか」よりも「どこまで乗れるか」。歴史的にバブルは、みんなが「そろそろ危ない」と気づいた瞬間に崩壊します。今はまだ多くが「バブルでも儲かるうちは乗っとけ」と思っている。だからこそパーティーはもう少し続くのでしょう。

日本の投資家にとっても無関係ではありません。米国株のAI関連が崩れれば、日経平均や新興株にも連動します。特に半導体関連の日本企業（東京エレクトロンやSCREENなど）はNvidiaの好調に直結しているため、崩れる時は一緒に巻き込まれる可能性が高い。

結局、投資家の選択肢は「宴に参加する」か「遠くから指をくわえて見る」かの二択。どちらにせよ、リスクとリターンを冷静に天秤にかける時が来ています。

HSBCがIBMの量子プロセッサを活用し、債券取引の価格予測精度を34％向上させたと発表。

量子コンピュータは「金融業界の宇宙開発競争」とも言われ、今後の覇権争いが過熱しそうです。

ウォール街の「バブル？知るか。儲かるうちはGO！」という態度、正直ちょっと羨ましくもあります。日本だと「バブル＝悪」という刷り込みが強すぎて、慎重すぎてチャンスを逃すことが多い。でも歴史を見ると、大儲けした人はたいてい「バブルでも早く乗って、早く降りた人」なんですよね。

もちろん、降りるのが遅れたら一発退場。だから「どこで降りるか」を考えながら乗る勇気が持てるかどうか。宴会場の照明がまだ明るい今、私たちは入口で靴を脱ぐか、中に入って一杯飲むかを決めるタイミングに立たされています。