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「これほど好調な景気で利下げをするのは奇妙だ」と言われる中、FRB（米連邦準備制度理事会）はついに金利を3.75〜4.00％へ引き下げました。3年ぶりの低水準。
背景には「労働市場の軟化」と「予想以上のインフレ鈍化」があります。
とはいえ、マーケットが勝手に“年内あと2回の利下げ”を織り込んでいたところへ、パウエル議長が冷水を浴びせました。
「12月の追加利下げは“既定路線”ではない。むしろ慎重であるべきだ」
この一言で、ウォール街の期待は一瞬にして凍りました。
理由は単純――政府閉鎖（shutdown）で、経済データが止まっているから。
●統計が止まったアメリカ
現在、労働省統計局（BLS）の職員は大部分が休職中。
つまり「雇用統計」が出ない。
物価統計も止まり、「次のCPI（消費者物価指数）」は発表されない可能性がある。
FRBは“データなしで舵を取る”という、前代未聞の状態に置かれています。
パウエル議長もこう語りました。
「不確実性が高いときこそ、動きは慎重になるべきだ」
経済を測る“温度計”が壊れたまま利下げを続けるわけにはいかない――これが実際の理由です。
だからこそ今回の利下げは**「現状維持＋様子見」**の色合いが強い。
●意見割れるFRB、統一感なき「合議制」
今回の決定では2019年以来、両側からの異論が出ました。
・1人は「もう利下げは早い」と主張。
・もう1人は「もっと大きく下げるべき」と主張。
完全に割れた。
パウエル議長が「12月の見通しについて委員間で強い意見の違いがある」と認めたのは異例です。
これは、アメリカ経済の二面性を象徴しています。
失業率は上がり始めているが、依然として求人は多く、賃金は高止まり。
インフレは3％まで下がったが、住宅価格やサービス価格は依然高い。
つまり、「どっちの温度に合わせてもどこかが熱すぎる」状態。
FRBは**“全身に違う体温を持つ経済”を冷やす外科医**のようなものです。
●止まらないAIマネーと「金融の逆走」
そんな“手探りの金融政策”の一方で、AIバブルは猛烈な速度で進んでいます。
NVIDIAが時価総額5兆ドルに到達。史上初です。
今年だけでS&P500のリターンの約2割をNVIDIA一社で稼ぎ出した計算。
CEOジェンスン・フアンは、まさに“AI時代のロックフェラー”です。
ワシントンD.C.で開催中の同社イベントでは、
-
Nokiaと10億ドル規模の契約（5G/6G開発向け）
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米エネルギー省と7つのスーパーコンピューター共同構築
-
半導体受注額5000億ドル（2026年まで）
と、国家規模の計画を次々に公表。
「AIバブルではない」と本人は否定しますが、数字だけ見ると21世紀版チューリップ狂騒に近づいています。
●リスク：AIが崩れれば市場も崩れる
NVIDIAは今やAI業界の心臓です。
しかし、もしAIスタートアップ群（OpenAIなど）の評価が崩れれば、
NVIDIA自身が持つ出資分も同時に目減りする。
つまり**“AI依存の二重バブル”**。
特に気になるのは、「AI関連の上場・投資・インフラ投資」がほぼ同一企業群で回っている点です。
チップをNVIDIAが売り、データセンターをMicrosoftやAmazonが運営し、生成AIをOpenAIやAnthropicが担う――これらはすべて資金の循環経済。
どこか1つが止まると、全員が減速する構造になっています。
●金利を下げるFed、AIで加熱する市場
FRBが金利を下げる＝資金調達が容易になる。
資金が余る＝AI投資に流れる。
AI投資が増える＝インフレ圧力が戻る。
インフレが上がる＝FRBが再び悩む。
……という無限ループが出来上がりつつあります。
これはちょうど、2010年代の量的緩和→テックバブルと酷似しています。
「金融がAIを支え、AIが金融を狂わせる」構図。
つまり今のアメリカは、“適温経済”を越えて熱帯雨林のような市場になっているのです。
●一方その頃、トランプは関税を緩めていた
そしてアジアの空の下では、トランプ大統領が中国との関税を引き下げました。
これまでは中国製品に57％の関税をかけていましたが、
一気に47％へ。
理由は「中国がフェンタニル対策に協力しているから」。
見返りに中国は、レアアース（希土類）の輸出制限を一部緩和。
1年間だけですが、アメリカと欧州の製造業にとっては朗報です。
ただし、輸出ライセンス制度は残るため、完全な解除ではありません。
“部分的停戦”にすぎない。
そしてなにより、選挙イヤーの政治的ジェスチャーでもあります。
「中国に勝った」とアピールしつつ、実は痛みを和らげる。
トランプらしい“ディール型外交”です。
●ビッグテック決算に見える“AI後遺症”
同時期に発表されたMeta・Microsoft・Alphabetの決算も、AI疲れが色濃く出ています。
Metaは売上は過去最高なのに、株価は下落。
理由は「来年もAIインフラに巨額投資する」と明言したから。
Microsoftも「データセンター倍増計画」で株価が下落。
唯一好感されたのは、クラウド部門が34％成長したAlphabet。
AIに投資しないと株が下がる。投資しても株が下がる。
市場は完全に「AI依存の二日酔い」モードです。
そこへMicrosoft Azureがまさかの大規模クラウド障害。
ビジネスだけでなく、Xbox・Minecraftまで止まる騒ぎに。
原因は「構成設定の誤り」だとか。
AIの未来を語る企業が、自社クラウドの再起動に苦労しているという皮肉。
●そして人型ロボット「Neo」登場
ノルウェーの1X社が発表したヒューマノイド「Neo」は、高さ170cm・価格2万ドル（約300万円）。
レンタルなら月499ドル。
食器洗いや植物の水やりなど、家事をこなす……はずが、実際は人間の遠隔操作ありき。
Wall Street Journalの記者によると、「自動化」と言いつつ、裏で社員がVRヘッドセットで操っていたとのこと。
いまのロボティクス市場は、AIと同じで「できると言うこと」と「実際にできること」のギャップが急速に拡大しています。
つまり、“人型AI”の実用化も、まだまだ**「人が裏で動かしているAI」**の段階です。
まとめ
今回のニュース群は、一見バラバラに見えて、実は1本の線でつながっています。
**「データが欠けた経済で、AIだけが走っている」**という線です。
FRBは、雇用統計も物価も見えないまま政策を決めざるを得ない。
政治は政府閉鎖と党派対立で動けない。
その隙間を縫うように、AIマネーがすべての隙間を埋めていく。
金利を下げればAI投資が膨らみ、AI投資が膨らめばインフレを刺激し、
インフレが戻ればまた金利が上がる――
まるで蛇が自分の尻尾を飲み込むような金融構造になりつつあります。
NVIDIAの5兆ドルは、テック企業としての勝利であると同時に、
「人類がAIへの依存を極限まで進めた象徴」でもあります。
そして、AIに追われる形で各国が電力・資源・関税を再調整している。
まさにAIが**経済政策の“第0要素”**になった時代。
もう「IT業界」ではなく「社会基盤」なのです。
しかし、ひとつの問いが残ります。
AIが膨張するほど、人間の判断は何に基づけばいいのか？
FRBが統計を失い、企業がAIの予測に頼る。
もはや“データドリブン”ではなく、“データレス・ディシジョン”の時代に突入しています。
それでも世界は動き続ける。
その不安定な平衡が、いまのアメリカ経済そのものなのです。
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「Microsoftのクラウド障害：AIの裏側に“人間のエラー”」
MicrosoftのAzureが世界的にダウンしました。
原因は「設定ミス」。
実は、AI時代のクラウドインフラでは自動構成の誤動作＝世界規模の障害につながります。
AI運用の裏には、想像以上に「人間の手」が残っている。
同社の“Copilot”ブランドがいくらAIを強調しても、根底は手作業です。
テクノロジーがどれだけ進んでも、“最後の1行”は人間が書いている。
この事実を改めて突きつけた事件でした。
小ネタ2本
1️⃣ 猫の顔認識AIが世界一（自称）
米Whisker社の猫トイレが「猫の顔を識別して健康チェック」。
CEOいわく「猫顔認識では世界一」。
日本のスマートトイレも顔認証したら、いよいよ“プライバシーの墓場”かもしれません。
2️⃣ 人間より早いFRBの“データ難民”化
政府閉鎖で雇用統計もCPIも出ない。
でもAIなら推定できる。
……という皮肉な現実。
いずれFRBの分析担当も「ChatGPT Economic Edition」が置き換える日が来そうです。
編集後記
AIが爆走し、政治が止まり、中央銀行が迷っている――。
この組み合わせを見ていると、2007年の“住宅ローンバブル”の前夜を思い出します。
あのときも、人々は「今回は違う」「テクノロジーがリスクを管理している」と信じていました。
結果、テクノロジーがリスクそのものになった。
今はそれが“AI”に置き換わっただけです。
AIは確かに生産性を上げる。でも、人間の判断を怠けさせる。
統計が止まっても「AIが予測してくれるから大丈夫」と言っているうちは、すでに依存が始まっています。
そして、5兆ドルのNVIDIAが「AIはバブルではない」と言うたびに、
「バブルの主役はいつもそう言う」と思ってしまう。
歴史的には、“まだバブルじゃない”という発言の瞬間こそ、最もバブルが膨らんでいるときです。
一方で、人型ロボット「Neo」の実情――人間が遠隔操作していた――は痛快でした。
AIもロボットも、結局は“人間が裏で動かしているテクノロジー”。
この構造を忘れない限り、AIは道具でいられる。
忘れた瞬間、AIは主人になります。
NVIDIAのGPUが動かすのは、単なるAIではありません。
それは**「人間の思考速度を超えた資本主義」**です。
私たちが考えるより速く、世界が値付けされ、投資され、評価されていく。
そして、統計が止まっても株価は動く。
いま必要なのは、AIを崇拝することではなく、
**“AIに追われながらも考え続ける人間のしつこさ”**かもしれません。
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