◆ 深掘り記事
世界経済を語るうえで、もはや「AI（人工知能）」を避けて通ることはできません。むしろ今や、AIこそが世界最大の成長エンジンであり、同時に最大の懸念材料になっています。
今回取り上げるOECD（経済協力開発機構）の最新レポートは、その状況を極めて冷静に分析しています。そしてその内容は、投資家や経営者にとって、決して他人事ではありません。
■「AI頼みで持っている経済」への警告
OECDは次のように指摘しています：
「株価はAI期待で持ち上がっており、もし期待が外れれば市場修正（Correction）が起きる可能性がある」
これはつまり、世界経済が “AI前提の価格設定” をされているということです。
株式市場では、企業の実績ではなく将来のAI活用期待値が株価を押し上げており、それが「楽観」を支えています。
しかし実際には、AI投資の回収スピードは未知数のまま。
ここに構造的なリスクが生まれています。
■ 仮にAI投資が期待を下回ったら？
OECDのレポートによれば、AI成長が予測より鈍化した場合、以下の現象が起こりうると警告しています。
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株式市場の急速な調整（Correction）
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過度な成長期待の剥落
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レバレッジ型ファンド・ノンバンク金融機関の強制売却（Forced Liquidation）
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リスク性資産全体のリプライシング（再評価）
特に負債比率の高い投資主体が多いことが、リスクを増幅させる要因だとされています。
これはリーマンショック時の「サブプライムローン → 証券化 →連鎖崩壊」に似ており、違いは「住宅」ではなく「AI期待」が原料という点です。
■ では今の世界経済はどれほどAIに依存しているのか？
OECDは衝撃的な数値を示しています：
2025年上半期の米国GDP成長率は年率1.1%だが、AI関連投資を除いた場合、GDPは▲0.1%（縮小）していた。
つまり、数字上は成長していても、AI投資がなければ景気は後退しているということです。
これは単なる景気循環ではなく、経済モデルが変わったサインでもあります。
■ AI投資が支えている領域
OECDは以下を挙げています：
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データセンター建設
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半導体製造装置
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サーバー/GPU投資
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AI開発人材・教育
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企業のITインフラ刷新
AI投資は単なるツール導入ではなく、社会インフラ更新に近い規模で進んでいます。
この規模感こそ、AIが経済の“新しい公共事業”になっている理由です。
■ しかしその裏側には別の火種もある
OECDは「関税政策」「移民減速」「雇用市場の弱体化」「資源価格上昇」など、AIとは別の不安要因にも触れています。
特に米国では関税が物価に直接影響し、
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2026年インフレ率：3%へ再上昇
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その後2027年末には2%近辺に戻る見通し
としています。
つまり、インフレは消えたのではなく、一時的に隠れているだけということです。
■ 今後の展望：楽観か、慎重か
結論としてOECDは、次の2つの可能性を提示しています。
方向性世界経済の姿🟢 AI成功シナリオ生産性上昇、株価維持、設備投資継続🔴 AI期待剥落シナリオ市場調整、信用リスク顕在化、景気後退リスク
現状、マーケットは**“前者の成功前提”**で動いています。
しかしOECDの指摘はこうです：
「前提が崩れた時の衝撃は大きい」
これは投資家にとって耳が痛い言葉ですが、無視はできません。
◆ まとめ
今回のOECDレポートの本質は、
世界経済はAIに救われているが、同時に依存しすぎている。
という点にあります。
AI投資が加速度的に増えていることで、企業の期待値・株価・市場心理までもが押し上げられています。しかし、この期待に対して実体経済の変化が追いついているかといえば、まだ証拠は十分ではありません。
米国では、AI投資を除けば景気は縮小しているという事実が示す通り、今の経済はAI業界の大型設備投資に支えられた「片足立ち」の状態です。
この構造は、かつてのITバブルを連想させますが、違う点もあります。
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ITバブル：主に株価とITサービス期待
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AIバブル：データセンター・半導体製造・インフラ・資本投下・政策関与も含む総合型
つまり今回は、**“現物資産を伴うバブル”**である点が特徴です。
これは強さでもあり、崩れた時の重さでもあります。
市場は今、希望と不安の真ん中を揺れ動いています。
◆ 気になった記事
Manufacturers’ ongoing tariff challenge
米国製造業の景況感指数（ISM）は48.2と、9ヶ月連続で「50未満＝縮小」を継続しています。特に新規受注と雇用指数が大きく落ち込んでいる点が注目されます。
企業コメントを見ると原因は明確で、関税の継続と政策不透明感です。
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価格転嫁の遅れ
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調達先変更の遅延
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輸送コストと規制の急変
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中国依存からの脱却コスト
など、製造業が抱える課題がそのまま文章として並んでいました。
特に注目すべきは、製造ラインの海外移転が本格化している点です。企業は「一時対応」ではなく恒久対応モードに入りつつあります。
これは米国産業政策の表向きの意図とは逆で、結果として国内雇用やサプライチェーン競争力に影響が出る可能性があります。
◆ 小ネタ2本
😅① AIが経済を支える？それとも検索エンジンの延長？
OECDレポートを読んでいて思ったのは、**「AIに対して過剰にロマンチックな期待を抱く人が多い」**ということです。
生成AI界隈では、未来予測より先にGPUが足りない、電力が足りない、水冷式サーバーがうるさいというリアルな話ばかり。
革命って案外、騒音の中で進むのかもしれません。
🎄② トランプ大統領、1晩で158投稿
ニュース要旨：
夜9時〜深夜0時までに投稿＋リポスト158件。
通常のSNS運用ではなく、ほぼ台風。
政治批判から映画『ホーム・アローン2』自分出演シーン再掲まで振れ幅がすごい。
日本企業なら広報が泣いて止める案件。
ただ米国政治では、これが日常。
◆ 編集後記
AIという言葉が日常になりすぎて、「期待」と「現実」の境界線が曖昧になっています。
個人投資家はチャートを見て、企業はPoC（実証実験）を眺め、政治は産業政策の材料として語る。
でも実際には、AIはまだ完成した技術ではなく、進行中の概念です。
OECDのレポートが興味深いのは、**「AIバブルを肯定も否定もしていない」**こと。
ただ淡々と、こう言っています。
「世界はAIに依存し始めた。そしてその依存はリスクにもなる。」
どの時代にも、経済を支える存在はありました。
鉄鋼、石油、インターネット、スマホ——そして今はAI。
歴史を見ると、新しい産業はいつもこうです。
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最初は過剰評価
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次に失望
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最終的に社会の当たり前になる
今私たちがどの段階にいるのか。
それを判断できる人間だけが、投資でもビジネスでも優位に立ちます。
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