🧩📱 TikTokの“消えた5%”が示すもの──2026年は「AIと規制と賭け事」が全部つながる

🧠🔍 深掘り：TikTok米国売却「成立」なのに、なぜ不気味なのか

TikTokがついに、長年の懸案だった「米国事業の切り離し」に向けて動きました。Axiosが確認した社内メモによれば、TikTokは米国事業を、米国投資家が支配する合弁会社へ移管（divest）する契約を結んだとされています。新会社名は**「TikTok USDS Joint Venture LLC」**。これで、あの“終わらない売却劇”が幕を下ろす……はずでした。

ところが、このディールには妙な余韻が残ります。

理由は、**資本構成の「5%が未確定」**だからです。

社内メモの数字を整理するとこうです。

• Oracle、Silver Lake、アブダビ拠点のMGXが合計**45%**を保有

• 既存のByteDance投資家の関連会社が約30%

• ByteDanceが約**20%**を維持

• 残る5%が“調整中”

この5%が、今回の主役です。たった5%なのに、妙に大きい。

なぜなら、TikTok問題の本質は「安全保障」と「支配権」にあるからです。

米国がByteDanceに売却を迫ってきた理由は、アプリの人気そのものではなく、中国親会社の影響力が米国の情報空間に入り込むことへの警戒でした。だからこそ、“米国投資家が支配する形”が求められた。

にもかかわらず、資本の一部が最後まで決まっていない。

ここに「条件を満たした体裁は整えたが、実態の設計がまだ揺れている」印象が生まれます。

さらに、評価額も意味深です。TikTok米国事業は約140億ドルとされます。これは「ByteDanceが訴訟などのリスクを避けるため、かなり急いで売った」ことを示唆する水準だとAxiosは書いています。

なぜなら、第三者推計ではTikTok米国の広告事業だけで、今年140億ドル超の売上が見込まれている。つまり、ざっくり言えば「売上1年分弱の評価（0.95倍）」で売られる計算です。一方、Metaは2025年の世界広告売上に対し9.38倍というマルチプルが示されており、比較するとTikTokの評価はかなり低い。

ここで、ビジネス的な直感が働きます。

「そんなに儲かるものを、そんな値段で売る？」

普通なら売らない。でも今回は売る。つまり、儲けよりも「政治・規制コスト」を嫌がったと考える方が自然です。

そして、タイミングがまた露骨です。

この合意は1月22日にクローズ予定。翌日には、トランプ大統領の最新の大統領令で延長された“禁止期限”が切れる。要するに「期限の前日に間に合わせる」設計です。

ここまで来ると、TikTokの売却はM&Aというより、**規制対応としての“避難行動”**に近い。

儲かる儲からないの前に、「このままだとビジネスが物理的に止まる」可能性があるから、ディスカウントでも成立させる。これが現実です。

そして、最後の5%が示すのは、米国の情報空間がいまや「政治の戦場」になっているということ。

本当に厄介なのは、アプリの所有者が誰かよりも、アプリが形成する世論と広告市場がどれほどの影響力を持ったかです。TikTokは単なるSNSではなく、広告、政治、世代、文化が混ざる巨大インフラ。だから国家が口を出す。

結局、この売却劇は「自由市場の勝利」ではありません。

むしろ、自由市場が“国益の枠内”でしか成立しなくなったというサインです。

それにしても、ディールの最後に残った5%。

ここが後から「実は誰でした」と判明した瞬間、ニュースはもう一度燃える気がします。火種として、ちょうど良すぎるんですよね。

🧾📌 まとめ：TikTokの5%は、2026年の縮図である

TikTokの米国事業売却は、長年の国家安全保障問題に一つの区切りをつける動きです。新会社は米国投資家が支配する合弁とされ、Oracle、Silver Lake、MGXが45%を保有し、既存投資家関連が約30%、ByteDanceが約20%を維持する構造が示されています。ただし、資本の5%が未確定であり、これが「形式は整ったが実態の設計がまだ揺れている」不気味さを残します。

評価額も象徴的です。TikTok米国の価値は約140億ドルとされ、同規模の広告収益見込みと同程度の倍率にとどまります。これはビジネスの強さよりも、規制・訴訟・禁止リスクを避けるための“安全保障ディスカウント”が効いている可能性を示唆します。クローズ日が禁止期限の直前に設定されている点も、M&Aというより政治タイムラインに合わせた避難行動の色が濃い。

つまり、この一件の本質は「TikTokが売れた」ではなく、「巨大プラットフォームが国益の枠内でしか存在できなくなった」です。そして未確定の5%は、2026年のビジネス環境――AI、規制、地政学、資本の論理が絡み合い、“純粋な市場原理”が通りにくくなる時代――を先取りして見せています。2026年を読むなら、まずTikTokの5%から。そんな年になりそうです。

🧠🚀 気になった記事：2026年のビジネステーマは「AIバブル」だけじゃない

年末恒例の「来年は何が来る？」特集ですが、2026年のテーマは妙に“全部重い”です。箇条書きに見えて、実は一本の線でつながっています。

• 大型IPO：SpaceX、OpenAI、Anthropicなど、超大型未上場企業がIPOを検討とされる。市場の勢いが「期待を満たすかどうか」に左右される。期待値が巨大すぎるのが逆に怖い。

• チップ戦争：Nvidiaが支配を維持し、AMDが追う構図。そこにワシントンの対中強硬派（輸出規制）と、AI強気派（ビジネス優先）の綱引き。つまり、技術の問題ではなく政治の問題。

• AIエネルギーの淘汰：データセンター建設競争は激化する一方、NIMBY、水質、電力料金といった地域政治の反発が強まる。資金調達（誰がカネを出すのか）も焦点。

• 自動運転の拡大：TeslaとWaymoが広域展開を狙うが、労組や政治勢力が「安全オペレーター義務」を求める可能性。これも技術より制度。

• 貿易戦争の新章：最高裁が関税の運命を左右する可能性。取り消されればリベート、でも政権は別の合法関税で置き換える構え。つまり、不確実性は残る。

• ギャンブル経済：予測市場が規制の抜け穴を使って拡大し、法廷闘争へ。賭け事の“正常化”が文化に染み込む。

ここまで読むと、2026年は「AIが伸びる年」というより、AIが社会のコアに入り、政治・電力・規制と摩擦を起こす年です。TikTokの話と同じで、勝者の条件は「技術が強い」だけでは足りず、「規制と世論と資本を乗り切る体力がある」ことになっていきます。

🎰⚖️ 小ネタ①：ギャンブル経済は“娯楽”ではなく“制度の穴”から広がる

予測市場の拡大が2026年のテーマに入っているのが、実に象徴的です。

スポーツベットや金融取引が“イベント契約”と接続し、連邦規制の枠組みを使って全国展開しやすい。これが「規制の抜け穴では？」と監視団体が警戒し、州や当局との法廷闘争が激化する見込みです。

ここでポイントは、ギャンブルが広がる理由が「人が賭け事好きだから」だけではないこと。

制度の隙間が、ビジネスの成長エンジンになる。この構図です。

ルールが固まる前にプレイヤーが増え、裁判で決着する。まるでテックの常套手段ですが、対象が“賭け”だと社会の温度が一気に上がります。

🧑‍⚖️🌍 小ネタ②：政治ニュースが示すのは「デジタル主権」と「行政権力」の時代

短いニュースの中に、2026年っぽさが詰まっています。

• マクロン仏大統領が、米政権の「オンライン検閲」を理由とした欧州人へのビザ制限を非難し、「欧州のデジタル主権を揺るがす威圧だ」と投稿。

• 連邦判事が、政権による弁護士マーク・ザイドのセキュリティクリアランス剥奪を差し止め。ザイドはトランプ大統領（1期目）の弾劾につながる内部告発者の代理人だった人物。

要するに、情報・表現・安全保障・行政権限が絡み合い、国境をまたいで摩擦が生まれる。

2026年は“ビジネスと政治が分離できない”のが当たり前になっていきます。

📝🎭 編集後記：結局、強いのは「5%を笑わない会社」

TikTokの5%って、よくできた数字だと思うんです。

ちょうど「気になる」サイズ。小さすぎず、大きすぎず。会議の最後に出てきたら空気が固まるくらいの分量。

でも、この5%こそが、いまの時代の本質を突いている。

ビジネスの世界は、95%が合理的に見えても、最後の5%で全部ひっくり返る。規制、政治、世論、安全保障、国境。企業の努力では制御できない要素が、最後の最後にドアをノックしてくる。

2026年のテーマ一覧を見ても、同じ匂いがします。

AIの評価がどうなるか。IPOは成功するか。チップは勝つか。データセンターは建つか。自動運転は広がるか。関税はどうなるか。予測市場は合法か。

どれも「技術」や「商品力」だけで決まらない。最後に決めるのは、制度と政治と空気です。

だから、来年の勝者って、たぶん“最強のAI”を持ってる会社じゃない。

「細かい面倒くささ」を潰し切れる会社。

「よく分からない5%」を放置しない会社。

そして、世の中の空気が変わったときに、顔色を変えずに仕様を変えられる会社。

派手な未来予測は、だいたい当たりません。

でも、5%の不確実性が大きくなる、という予測だけは当たる気がしています。